股权激励的本质及关键要素

股权激励在很多外国公司中非常普遍，甚至有些公司是全员持股。在我国，股权激励还是一种“稀缺品”。但股权激励作为一种长效的激励工具，有着工资与奖金等短期激励所无法比拟的优势。这是股权激励的特点所决定的。

1.股权激励的特点

股权激励主要有以下几个特点：

（1）股权是增量而不是存量

股权激励的出发点是鼓励员工做“增量”业绩，再通过设置一定的业绩目标，来激励“激励对象”为公司创造更大的价值，最后再从总利润中分给激励对象一部分红利。因此，股权激励应先有贡献，才有激励，即分的是增量而不是存量。

（2）股权具有一定的约束性

股权激励既有激励性又有约束性。对于激励对象来说，即便通过努力得到了股份，也会有其他限制条件来约束其不良行为。如果激励对象没有很好地约束自己的行为，公司将设法剥夺他的股份。

（3）股权是一种价值回报机制

股权激励把员工的贡献与公司的持续增值联系在一起。员工和老板通过股权组成了一个利益共同体。持股员工得到的回报源于公司市值增长带来的股票升值收益。假如公司市值下降，员工将无法得到相应的回报。

（4）让渡了部分控制权

公司把一部分股份分给员工，员工的身份立刻就转变为股东。这意味着他们能像其他股东一样参与公司的经营管理决策，在共担风险的同时也分享利益。也就是说，持股员工将比普通员工享有更多对公司的控制权，并负有更多的责任。

2.实行股权激励五步法

如何在公司内实施股权激励呢？我们通过一个案例来讲解。

一家高科技公司准备对公司员工实行长期激励的机制，它创建于1999年，注册资金为100万元，在经过10年的发展后，于2009年年底实现税前利润为1000万元，净资产为3000万元。公司为了实现其长期战略规划，充分地激励公司的人才，公司董事会决定采用股权激励五步法（即定股、定人、定价、定量、定时），自2010年开始具体实施股权激励计划。

定股：根据五步法，虽然公司的注册资本只有100万元，但是公司净资产已经达到3000万元，因此在设计股权激励方案时，可确定每股股份的面值为0.1元，那么公司股份的总数就应该为1000万股，每股净资产为3元。

定人：可以对外部资源和本公司的5名核心人员，以及本公司的12名中层管理人员授予股份期权。

定价：被授予的初始股价，可以按照2009年度每股净资产确定。

定量：以总股本的10%，即授予100万股。

定时：初期采取循环激励，即每年授予50万股，行权期为两年。行权的比例为6:4。由于该方案分两年来授予，并进行分步行权，使得被激励人员只有在每年增加股东财富的前提下，才可以同时取得收益。

该公司的“股权激励五步法”环环相扣、循序渐进，让被激励的员工与原先的股东构成了一个利益共同体，最终有效地增强了内部的凝聚力、向心力和战斗力。这个方案最有借鉴意义的是，它集齐了股权激励中所有的关键要素。

3.股权激励的关键要素

为了保证股权激励计划具备可操作性，我们应注意以下几个关键要素。

（1）激励对象的范围

确定激励对象的范围应从人力资本的附加值、历史贡献和不可替代性三个方面，来确定公司激励对象的范围。

人力资本附加值。对公司未来的可持续发展能产生重大影响的人员，具有较高的人力资本附加值。股权激励的根本就是着眼于公司的未来，激励他们就是开创未来。

历史贡献。对公司做出较大历史贡献的员工，有激励的价值。这样才能避免公司内部因不能贯彻“多劳多得”原则而出现争议。

不可替代性。如果激励对象掌握了公司的核心商业机密，或者是拥有公司专有技术的特殊人才，就是公司不可替代的人才。他们是公司应当重点激励的对象。

（2）激励的力度

管理者应该结合公司的业绩、员工个人能力及成绩等情况来综合考虑股权激励的力度。为此，公司可以引入股权激励的考核机制，通常分为公司绩效、部门绩效和个人绩效三个层面。高级别员工主要对公司绩效进行考核，低级别员工主要对个人绩效进行考核。

（3）激励方式

对于确定激励的方式，应该结合人力资本附加值、敬业度和员工的出资意愿这几个方面综合考虑。假如使用了员工不接受的激励方式，股权激励方案同样无法达到效果。

（4）激励标的物

调动激励对象工作积极性的关键是选择恰当的激励标的物。为此，管理者应考虑以下几个因素：

激励的标的物应与公司的价值增长保持一致。

激励标的物的价值评定，必须要明确而且令人信服。

激励标的物的数值，必须是员工通过自身的努力即可实现的。

公开激励标的物时，不应泄露公司的财务机密，这对非上市公司来说十分重要。

（5）激励周期

管理者应根据公司的战略规划期、员工的心理预期和工作性质等方面来设计激励周期。如果想要产生长期的激励效用，可以分阶段推进股权激励，以确保员工的工作激情可以得到延续。

（6）退出机制

为了避免产生一些不必要的法律纠纷，在实行股权激励方案前必须事先细化和明确有关退出机制。当公司与激励对象之间确定了股权激励方案以后，接下来就要签署股权授予协议。这标志着股权激励的正式实施，也是对双方之间权利与义务的明确界定。